beyond technical analysis
Рыночные манипуляции
или как предлагается ликвидность умному капиталу.
Для лучшего понимания рассматриваемой темы рекомендуем ознакомиться с нашей статьей "Концепт умного капитала или как торгуют межбанковские трейдеры" и уроками из нашего бесплатного вводного курса по трейдингу.
Данная статья отражает личное мнение автора и может не совпадать с общепринятой позицией.
Данная статья отражает личное мнение автора и может не совпадать с общепринятой позицией.
Trader Voldemar
Ментор BTA Trading Academy
Рынок межбанковских платежей
Для понимания природы рыночных манипуляций, необходимо провести краткий экскурс в историю и взглянуть на проблематику «свободного» обмена с точки зрения технической составляющей.
Рынок межбанковских платежей является одним из самых старых, что делает его лучшим кандидатом для изучения.
Рынок межбанковских платежей является одним из самых старых, что делает его лучшим кандидатом для изучения.
Мерсерс Холл, место первого Банка Англии
Торговые рынки не являются свободными, все цены контролируются маркет мейкером.
Многие ранние центральные банки были основаны как платежные учреждения, например, Банк Сан-Джорджо в Генуе, Банко ди Риальто в Венеции, Амстердамский Банк, Гамбургский банк, Нюрнбергский банк и т.д.
В то же время некоторые центральные банки изначально были созданы как правительственные фискальные агенты, из которых наиболее известен Банк Англии, основанный в 1694 году.
Центральные банки
В большинстве случаев эти учреждения вскоре стали исполнять роль платежных операторов.
Возникновение национальных центральных банков в XIX и XX веках не устранило старую проблему перемещения ликвидности.
В период золотого стандарта приобретение иностранной валюты осуществлялось путем обмен местной валюты на золото, а затем отправкой золота за границу, чтобы приобрести иностранную валюту.
Банкиры избегали этих затрат с помощью различных финансовых инструментов межбанковских переводов, таких как векселя и банковские акцепты.
Люди больше не могли выкупать золото, и межбанковские финансовые инструменты стали единственным доступным методом передачи денег.
Возникновение национальных центральных банков в XIX и XX веках не устранило старую проблему перемещения ликвидности.
В период золотого стандарта приобретение иностранной валюты осуществлялось путем обмен местной валюты на золото, а затем отправкой золота за границу, чтобы приобрести иностранную валюту.
Банкиры избегали этих затрат с помощью различных финансовых инструментов межбанковских переводов, таких как векселя и банковские акцепты.
Люди больше не могли выкупать золото, и межбанковские финансовые инструменты стали единственным доступным методом передачи денег.
Тем временем технологический прогресс быстро снижал стоимость межбанковских переводов. Действительно, наиболее яркой эмпирической закономерностью является общемировой рост интенсивности платежей с 1970 года.
Если судить по этому показателю, то за последние 50 лет характер платежного бизнеса изменился больше, чем за предыдущие два столетия. Повышение интенсивности платежей отражает рост торговли на финансовых рынках. В частности, торговли на валютных рынках. Но хотя объем операций за этот период значительно изменился, характер операций остался прежним.
Валютные операции обычно рассматриваются как мгновенные сделки с фидуциарными деньгами, обязательства одного центрального банка против обязательств другого. Но, по крайней мере, до 2002 года они были просто более быстрыми версиями старых механизмов межбанковских переводов.
Если судить по этому показателю, то за последние 50 лет характер платежного бизнеса изменился больше, чем за предыдущие два столетия. Повышение интенсивности платежей отражает рост торговли на финансовых рынках. В частности, торговли на валютных рынках. Но хотя объем операций за этот период значительно изменился, характер операций остался прежним.
Валютные операции обычно рассматриваются как мгновенные сделки с фидуциарными деньгами, обязательства одного центрального банка против обязательств другого. Но, по крайней мере, до 2002 года они были просто более быстрыми версиями старых механизмов межбанковских переводов.
Платежный оператор
Однако с 2002 года центральные банки все больше отстраняются от участия в валютных сделках, передавая свои расчеты частному учреждению – банку CLS. Традиционно банки использовали двусторонние финансовые инструменты, чтобы связать разные единицы учета. Теперь CLS может устанавливать такие связи одномоментно, а его переводы по счетам заменяют эти инструменты, работая с несколькими валютными парами одновременно.
Данные с официального сайта CLS Group
CLS способен контролировать риски расчетов так, как не смог бы ни один центральный банк. CLS, возможно, является самым необычным финансовым учреждением из когда-либо созданных.
Днем – это крупнейшее учреждение на планете.
Ночью практически незаметно.
Днем – это крупнейшее учреждение на планете.
Ночью практически незаметно.
CLS обрабатывает около половины мировых валютных операций. Но при этом он находится в частной собственности и насчитывает менее 500 сотрудников.
Изначально банк был создан для выполнения одной задачи – проведения международных платежей, которую выполняет с необычайно высокой эффективностью.
CLS появился в 2002 году в результате неудовлетворенности регуляторов традиционными механизмами расчетов по валютным операциям.
CLS появился в 2002 году в результате неудовлетворенности регуляторов традиционными механизмами расчетов по валютным операциям.
Урегулирование сделок с иностранной валютой сопряжено с особыми трудностями из-за огромных размеров пост Бреттон-Вудских валютных рынков. А также потому, что базовая природа иностранной валюты создает риски, которые не поддаются традиционным стратегиям ограничения, таким как неттинг и замена контрагента.
Первоначальным стимулом CLS был перенос платежей, используемых для расчетов по сделкам с иностранной валютой, из традиционных систем для крупных переводов, которыми в основном управляют центральные банки, в специализированное учреждение, которое могло бы лучше справляться с такими рисками.
Несмотря на то, что не существует юридического принуждения к использованию CLS, он, тем не менее, пользуется значительным успехом.
Согласно последним статистическим данным CLS ежедневно проводит расчеты на сумму немногим более шести триллионов долларов США, что составляет примерно 50 процентов от ежедневного мирового валютного оборота.
В пересчете на переведенную стоимость – это крупнейшая в мире платежная система, превосходящая даже ведущие системы национальных валют.
Согласно последним статистическим данным CLS ежедневно проводит расчеты на сумму немногим более шести триллионов долларов США, что составляет примерно 50 процентов от ежедневного мирового валютного оборота.
В пересчете на переведенную стоимость – это крупнейшая в мире платежная система, превосходящая даже ведущие системы национальных валют.
Ежедневный мировой валютный оборот
Платежи через CLS осуществляются в форме переводов по бухгалтерским книгам американского банка с ограниченной ответственностью.
Банк CLS находится под надзором ФРС США в сотрудничестве с другими центральными банками.
CLS имеет доступ к автоматизированной системе денежных переводов Fedwire, а также к аналогичным платежным системам во всех валютах, с которыми он работает, таким как CHIPS, TARGET2 и CHAPS.
Банк CLS находится под надзором ФРС США в сотрудничестве с другими центральными банками.
CLS имеет доступ к автоматизированной системе денежных переводов Fedwire, а также к аналогичным платежным системам во всех валютах, с которыми он работает, таким как CHIPS, TARGET2 и CHAPS.
Депозиты и снятие средств из банковских выплат CLS происходят в фондах центрального банка немедленно через соответствующую систему валовых расчетов в режиме реального времени – RTGS.
Таким образом, CLS функционирует как однодневный банк, не имеющий депозитов на своих счетах ночью.
Платежи через CLS могут осуществляться коммерческими банками-участниками в любой из доступных в системе валют. При этом около 45% платежей CLS осуществляется в долларах США.
Более 70 банков являются членами CLS, что отражает огромный оборот на валютных рынках
Таким образом, CLS функционирует как однодневный банк, не имеющий депозитов на своих счетах ночью.
Платежи через CLS могут осуществляться коммерческими банками-участниками в любой из доступных в системе валют. При этом около 45% платежей CLS осуществляется в долларах США.
Более 70 банков являются членами CLS, что отражает огромный оборот на валютных рынках
Ежедневный оборот в CLS также огромен.
В дни высокой активности на рынке или официальных праздников, когда два дня расчетов должны быть сведены к одному, сумма платежей, проводимых через CLS, может поражать воображение.
Текущий рекорд дневного оборота составляет 10.3 триллиона долларов США 19 марта 2008 года после краха инвестбанка Bear Stearns.
Каждый банк начинает процесс расчетов с внесения своего платежа в CLS. Эти платежи осуществляются через системы RTGS в фонды центрального банка. Например, через Fedwire для долларового платежа или через CHAPS для платежа в фунте стерлингов.
В дни высокой активности на рынке или официальных праздников, когда два дня расчетов должны быть сведены к одному, сумма платежей, проводимых через CLS, может поражать воображение.
Текущий рекорд дневного оборота составляет 10.3 триллиона долларов США 19 марта 2008 года после краха инвестбанка Bear Stearns.
Каждый банк начинает процесс расчетов с внесения своего платежа в CLS. Эти платежи осуществляются через системы RTGS в фонды центрального банка. Например, через Fedwire для долларового платежа или через CHAPS для платежа в фунте стерлингов.
Желание узнать кто стоит за громким названием "умный капитал" может быть удовлетворено присмотревшись к списку членов CLS Group – это крупнейшие фонды и инвестбанки, которые пользуются услугами оператора для обеспечения своей операционной и коммерческой деятельности.
Поставщик ликвидности
Благодаря консолидации средств по заявкам всех самых крупных участников рынка – умного капитала, оператор имеет возможности доставлять цену к тем котировкам, которые необходимы для выполнения платежных поручений своих клиентов и оптимизации рисков за счет других неинформированных участников рынка.
Используя ликвидность крупных фондов и розничных трейдеров, оператор помогает центральным банкам – поставщикам ликвидности (маркет мейкерам), предоставлять эту ликвидность для умного капитала.
Используя ликвидность крупных фондов и розничных трейдеров, оператор помогает центральным банкам – поставщикам ликвидности (маркет мейкерам), предоставлять эту ликвидность для умного капитала.
Исполнение сделки между банком А и банком В через посредничество CLS
Спрос и предложение могут быть сгенерированы оператором искусственно и алгоритмически управляться согласно логики, заданной маркет мейкером.
Участнику CLS остается только передать свой приказ оператору, после чего все происходит автоматически.
Аналогичные клиринговые операторы работают на всех видах рынков: фондовый, криптовалютный, товарный и других.
При этом первоочередная задача каждого трейдера – следовать за денежными потоками. Потому что умный капитал работает только на ликвидных классах активов.
При этом первоочередная задача каждого трейдера – следовать за денежными потоками. Потому что умный капитал работает только на ликвидных классах активов.
МАРКЕТ МЕЙКИНГ
В классическом понимании маркет мейкинг представляет собой совокупность действий участника рынка по обеспечению бесперебойного исполнения рыночных заявок.
В первом случае, маркет мейкер может выступать как поставщик ликвидности для розничных трейдеров предлагая им необходимый объем встречных заявок, чтобы сбалансировать рыночный спрос и предложение.
Основой дохода маркет мейкера (поставщика ликвидности) составляет спред [Spread] – разница цен на продажу [Ask] и на покупку [Bid], который он устанавливает самостоятельно в зависимости от рыночной конъюнктуры. Как правило, этим занимаются центральные банки, устанавливая процентную ставку (спред) на свой товар (валюта) на рынке Форекс, и алгоритмические фонды, которые работают на брокерских и биржевых площадках.
В первом случае, маркет мейкер может выступать как поставщик ликвидности для розничных трейдеров предлагая им необходимый объем встречных заявок, чтобы сбалансировать рыночный спрос и предложение.
Основой дохода маркет мейкера (поставщика ликвидности) составляет спред [Spread] – разница цен на продажу [Ask] и на покупку [Bid], который он устанавливает самостоятельно в зависимости от рыночной конъюнктуры. Как правило, этим занимаются центральные банки, устанавливая процентную ставку (спред) на свой товар (валюта) на рынке Форекс, и алгоритмические фонды, которые работают на брокерских и биржевых площадках.
Динамический график биржевого стакана. По вертикали — сумма объёма заявок (покупатели слева, продавцы справа); по горизонтали — цена, на примере валютного рынка; посередине спред — разрыв между ценами заявок продавцов-покупателей
Во втором случае, маркет мейкер совмещает предоставление встречной ликвидности в рынок и непосредственный операционный клиринг заявок, для чего использует совершенные алгоритмы доставки цены.
Такие действия конечно же могут вызвать конфликт интересов и привести к рыночным манипуляциям в следствии монополизации ценообразования или сговора аффилированных между собой учасников рынка.
Такие действия конечно же могут вызвать конфликт интересов и привести к рыночным манипуляциям в следствии монополизации ценообразования или сговора аффилированных между собой учасников рынка.
Поэтому любой ликвидный рынок регулируется на законодательном уровне, где декларируются принципы и правила осуществления подобной деятельности, которые исключают процесс манипуляции. В том числе разделение функций клиринга и ценообразования.
Однако, что мы видим на практике?
Если примера монополизации рынка платежей на валютном рынке не достаточно, обратимся к молодому криптовалютному рынку, который еще недостаточно зарегулирован и где манипуляторы пока не особо стараются скрывать свои следы.
Однако, что мы видим на практике?
Если примера монополизации рынка платежей на валютном рынке не достаточно, обратимся к молодому криптовалютному рынку, который еще недостаточно зарегулирован и где манипуляторы пока не особо стараются скрывать свои следы.
Поставщиков ликвидности (маркет мейкеров), как и рыночных операторов, может быть несколько на каждом отдельном классе активов. Они могут конкурировать между собой или объединяться для достижения общих целей.
В ноябре 2022 года одна из крупнейших криптовалютных бирж в мире FTX и тесно связанный с ней криптовалютный фонд Alameda Research подали заявление о банкротстве. В счетах выявили дыру в 8 миллиардов долларов, что привело к краху компаний.
В процессе выяснилось, что криптоплатформы пользовались средствами инвесторов, как своими собственными. Генеральный директор биржи Сэм Бэнкман-Фрид отправлял клиентские средства с FTX напрямую в основанный им фонд Alameda Research, который в свою очередь вкладывал их в мусорные крипто-проекты.
А на момент написания статьи федеральные прокуроры США расследуют причастность основателя FTX к рыночным манипуляциям.
В процессе выяснилось, что криптоплатформы пользовались средствами инвесторов, как своими собственными. Генеральный директор биржи Сэм Бэнкман-Фрид отправлял клиентские средства с FTX напрямую в основанный им фонд Alameda Research, который в свою очередь вкладывал их в мусорные крипто-проекты.
А на момент написания статьи федеральные прокуроры США расследуют причастность основателя FTX к рыночным манипуляциям.
Сэм Бэнкман-Фрид — основатель и генеральный директор криптовалютной биржи FTX и основатель фонда Alameda Research
Одна из таких историй произошла в мае 2022 года с криптовалютой TerraUSD, по которой крупные участники криптовалютного рынка заметили поток "продажных" ордеров небольшими номиналами, но с очень быстрым размещением, что характерно для работы высокочастотных алгоритмов.
Предположительно сновная часть заказов на продажу TerraUSD исходила из одного места – фонда Alameda Research, который также сделал большую ставку на падение цены этой криптовалюты.
Однако, вместо прибыли фонд вероятно спровоцировал эффект домино , который вызвал глобальные проблемы в криптовалютной индустрии, и в конечном итоге способствовал краху бизнес-империи Сэма Бэнкмана-Фрида.
Предположительно сновная часть заказов на продажу TerraUSD исходила из одного места – фонда Alameda Research, который также сделал большую ставку на падение цены этой криптовалюты.
Однако, вместо прибыли фонд вероятно спровоцировал эффект домино , который вызвал глобальные проблемы в криптовалютной индустрии, и в конечном итоге способствовал краху бизнес-империи Сэма Бэнкмана-Фрида.
В ноябре Кэролайн Эллисон, исполнительный директор Alameda Research, сообщила сотрудникам, что кредиты Alameda были отозваны в результате рыночного хаоса. Но средства, которые фонд занял, больше не были доступны, поэтому компания использовала средства клиентов FTX для осуществления платежей.
Манипулировал ли основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид рынком криптовалют весной 2022?
Вопрос вероятно так и останется открытым. Однако, путем построения логических причинно-следственных связей можно сопоставить факты и построить общую картину, где капитал клиентов биржи использовался как ликвидность для маркет мейкинга с целью влияния на ценообразование и извлечения дополнительной прибыли.
Манипулировал ли основатель FTX Сэм Бэнкман-Фрид рынком криптовалют весной 2022?
Вопрос вероятно так и останется открытым. Однако, путем построения логических причинно-следственных связей можно сопоставить факты и построить общую картину, где капитал клиентов биржи использовался как ликвидность для маркет мейкинга с целью влияния на ценообразование и извлечения дополнительной прибыли.
Наиболее предсказуем тот рынок, где влияние на ценообразование формируется по большей мере централизованно. Такие рынки считаются ликвидными, поскольку присутствие маркет мейкера и оператора оптимизирует основные возможные риски для "умного капитала".
Массивы ликвидности
Представьте себе ситуацию, где молодой человек, только что получивший водительские права, ходит по авторынку в поисках нового автомобиля. Ему приглянулась одна модель и предприимчивый продавец (поставщик ликвидности) сразу озвучил среднюю рыночную цену (Ask), чтобы быстрее продать свой товар. Пока молодой человек находится в раздумьях к продавцу подходит еще несколько клиентов (маркет мейкеры), которые готовы предложить цену выше (спред увеличивается) на условиях мгновенной покупки здесь и сейчас. Но продавец поступает по-справедливости и предлагает нашему герою право первого выбора при условии, что он уже заплатит новую цену. Сделка совершается, покупатель получает товар, а продавец деньги.
Авторынок "Аль Авир" в Дубае
Что произошло? Спрос на автомобиль поднял его рыночную цену? Или клиенты, которые появились из ниоткуда, состояли в сговоре с продавцом?
Допустим это было стечение обстоятельств вызванное отличным качеством товара и высоким спросом на него.
Допустим это было стечение обстоятельств вызванное отличным качеством товара и высоким спросом на него.
А что если это представление будет разыгрываться снова и снова, каждый день, где товар, продавец и конкуренты-клиенты — те же действующие лица, а меняется только наш герой-покупатель? Случайность?
Это риторический вопрос и, если ход мыслей еще до конца не понятен, то перейдем к финансовым рынкам.
Это риторический вопрос и, если ход мыслей еще до конца не понятен, то перейдем к финансовым рынкам.
Искусственное формирование массивов ликвидности с последующей переоценкой котировок к этим зонам для набора позиций приводит к доставке цены к противоположным массивам для распределения набраных позиций.
Важно отметить, что алгоритмы маркет мейкинга не обладают точным знанием конкретного размещения обратного приказа участника рынка, который располагается внутри массива ликвидности. Но они могут делать оценки или обоснованные предположения.
Рассмотрим данный процесс на примере фондового рынка, который аналогично валютному рынку подвержен контролю и маркет мейкингу.
Важно отметить, что алгоритмы маркет мейкинга не обладают точным знанием конкретного размещения обратного приказа участника рынка, который располагается внутри массива ликвидности. Но они могут делать оценки или обоснованные предположения.
Рассмотрим данный процесс на примере фондового рынка, который аналогично валютному рынку подвержен контролю и маркет мейкингу.
⮕ Консолидация цены и последующее движение к уровню старого недельного максимума в период пре-маркета (низковолатильная торговая сессия) создает у трейдеров предубеждение разворота – основание полагать, что данная зона окажет "сопротивление".
⮕ Но вразрез с общими ожиданиями цена пробивает данный уровень и формируется новый нарратив – "сопротивление" становится "поддержкой".
В рынок заходят покупатели, которые видят формирование восходящего тренда и пробой ключевого "уровня".
В рынок заходят покупатели, которые видят формирование восходящего тренда и пробой ключевого "уровня".
⮕ Здесь алгоритмы предлагают поступившую в рынок ликвидность покупателей для открытия обратных позиций на продажу в интересах умного капитала.
Так маркет мейкер проводит манипуляцию по инжинирингу цены с премией.
Так маркет мейкер проводит манипуляцию по инжинирингу цены с премией.
⮕ В момент открытия рынка (основная торговая сессия) алгоритмы доставляют цену в обратном направлении выполняя распределение набранных ранее позиций и нейтрализацию искусственной ликвидности у ближайших минимумов – там, где неудачливые покупатели на пре-маркете разместили свои стоп-приказы и стали продавцами с дисконтом.
Приведенная выше последовательность ценовых движений между зон массивов ликвидности, которая происходит на рынке каждый день с четким соответствием заложенной логики, де-факто подтверждает утверждение, что цена именно доставляется из точки А в точку В в результате маркет мейкинга, поскольку хаос борьбы покупателей и продавцов не смог бы предоставить такую удивительную точность на постоянной основе.
Время и цена
Поскольку алгоритмы маркет мейкинга отвечают за установку ценового канала, в котором будет двигаться цена (читай начальных уровней поддержки/сопротивления), он отлично проводит прогнозирование того, где трейдеры могут разместить свои стоп-приказы или выйти из рынка опираясь на контекст времени и цены.
Ранее шла речь о платежном операторе как основном инструменте совершения расчетов на валютном рынке Форекс. Теперь детально рассмотрим время работы оператора, которое формирует волатильные торговые периоды доставки цены внутри сессий – киллзоны (Killzones).
Платежные инструкции поступают оператору до полуночи по центральноевропейскому времени (CET) предшествующей дате транзакции, который рассчитывает чистую позицию каждого участника на основе всех платежных поручений в иностранной валюте, представленных на дату валютирования. Между полуночью и 6:30 утра участники расчетов могут подать дополнительные инструкции или отменить ранее представленные инструкции.
Система начинает запрашивать средства в 7 утра. Этот процесс заканчивается в 12 часов дня.
Первоначальные выплаты выполняются с полуночи до 6:30 по центральноевропейскому времени (CET). Валютам Азиатско-Тихоокеанского региона отдается приоритет, поскольку системы RTGS для этих валют закрываются первыми.
Платежные инструкции поступают оператору до полуночи по центральноевропейскому времени (CET) предшествующей дате транзакции, который рассчитывает чистую позицию каждого участника на основе всех платежных поручений в иностранной валюте, представленных на дату валютирования. Между полуночью и 6:30 утра участники расчетов могут подать дополнительные инструкции или отменить ранее представленные инструкции.
Система начинает запрашивать средства в 7 утра. Этот процесс заканчивается в 12 часов дня.
Первоначальные выплаты выполняются с полуночи до 6:30 по центральноевропейскому времени (CET). Валютам Азиатско-Тихоокеанского региона отдается приоритет, поскольку системы RTGS для этих валют закрываются первыми.
Этот торговый период доставки цены называется азиатский торговый диапазон / ренж (Asian Range) и отмечается с 02:00 до 06:00 (CET) или c 20:00 до 00:00 (UTC-4). Такие валюты, как новозеландский доллар, австралийский доллар и японская йена наиболее волатильные в этот торговый период.
На открытии Лондона (London Open Killzone) с 08:00 до 11:00 (CET) или c 02:00 до 05:00 (UTC-4) как правило совершается манипуляция (Judas Swing) и формируется максимум или минимум дня.
В Лондонский обед (London Lunch) с 11:00 до 13:00 (CET) или c 05:00 до 07:00 (UTC-4) цена, как правило, консолидируется, но может произойти разворот или продолжение (импульс).
Открытие Нью-Йорка (New York Open Killzone) с 13:00 до 16:00 (CET) или c 07:00 до 10:00 (UTC-4), как правило, формирует глубокую коррекцию, продолжение (импульс) или разворот (редко).
На закрытии Лондона (London Close Killzone) с 16:00 до 18:00 (CET) или c 10:00 до 12:00 (UTC-4), происходит фиксации прибыли по открытым позициям, а также в этот период цена может сформировать максимум или минимум дня.
На открытии Лондона (London Open Killzone) с 08:00 до 11:00 (CET) или c 02:00 до 05:00 (UTC-4) как правило совершается манипуляция (Judas Swing) и формируется максимум или минимум дня.
В Лондонский обед (London Lunch) с 11:00 до 13:00 (CET) или c 05:00 до 07:00 (UTC-4) цена, как правило, консолидируется, но может произойти разворот или продолжение (импульс).
Открытие Нью-Йорка (New York Open Killzone) с 13:00 до 16:00 (CET) или c 07:00 до 10:00 (UTC-4), как правило, формирует глубокую коррекцию, продолжение (импульс) или разворот (редко).
На закрытии Лондона (London Close Killzone) с 16:00 до 18:00 (CET) или c 10:00 до 12:00 (UTC-4), происходит фиксации прибыли по открытым позициям, а также в этот период цена может сформировать максимум или минимум дня.
Операционный график расчетных услуг оператора
Понимание рабочего графика оператора по клирингу заявок клиентов позволяет выделить время, когда алгоритмическая доставка цены принимает формы наиболее высокой вероятности.
Торговый пример на паре GBPUSD, таймфрейм М5
Заключение
Исходя из вышеизложенного постараемся вывести несколько тезисов, которые определят основные нарративы в отношении рыночных манипуляций.
Во-первых, на рынке присутствуют участники рынка, которые имеют доступ к неограниченной ликвидности. Например, организация CLS Group, которая де-юре является лишь платежным оператором, но де-факто консолидирует в момент расчетов большую часть ликвидности валютного рынка.
Во-вторых, вразрез с правилами и принципами осуществления торговой деятельности (а иногда и законодательством) некоторые участники рынка могут объединять функцию маркет мейкинга и расчетную функцию. Например, группа компаний Сэма Бэнкмана-Фрида, которая могла де-факто оказать значительный эффект на ценообразование криптовалютного ранка (на момент написания статьи – де-юре не доказанный).
Во-первых, на рынке присутствуют участники рынка, которые имеют доступ к неограниченной ликвидности. Например, организация CLS Group, которая де-юре является лишь платежным оператором, но де-факто консолидирует в момент расчетов большую часть ликвидности валютного рынка.
Во-вторых, вразрез с правилами и принципами осуществления торговой деятельности (а иногда и законодательством) некоторые участники рынка могут объединять функцию маркет мейкинга и расчетную функцию. Например, группа компаний Сэма Бэнкмана-Фрида, которая могла де-факто оказать значительный эффект на ценообразование криптовалютного ранка (на момент написания статьи – де-юре не доказанный).
В-третьих, контекст времени и цены отлично отражает периоды (торговые сессии) и ценовые котировки (массивы ликвидности), которые оптимально подходят для предоставления ликвидности в рынок, при этом одновременно создавая условия премии и дисконта.
Если рынок манипулируем, можно сделать следующие выводы:
⮕ Манипуляции осуществляются не ради убытков других трейдеров, а ради предложения ликвидного исполнения позиций "умных денег".
⮕ Розничные трейдеры или трейдеры фондов никак не влияют ценообразование. Они средство и инструмент для "умного капитала".
⮕ Манипуляции по завлечению ликвидности предопределены заранее.
Если рынок манипулируем, можно сделать следующие выводы:
⮕ Манипуляции осуществляются не ради убытков других трейдеров, а ради предложения ликвидного исполнения позиций "умных денег".
⮕ Розничные трейдеры или трейдеры фондов никак не влияют ценообразование. Они средство и инструмент для "умного капитала".
⮕ Манипуляции по завлечению ликвидности предопределены заранее.
И главный вывод – если ценовые движения, которые мы рассматриваем и успешно торгуем как манипуляции, совершаются на рынке каждый день, то с чего вы взяли, что "победа быков или медведей" может иметь к этому какое-то отношение? Вопрос тоже риторический.
Trader Voldemar
Ментор BTA Trading Academy
Раздел в стадии наполнения.